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大行评级|高盛:轻微上调快手目标价至88港元 维持“买入”评级

高盛发表研究报告指,快手第三季收入符合预期,非国际财务报告准则净利润分别超出高盛及市场预期17%和21%。该行认为,业绩再次证明集团在广告和电子商务中的份额持续增长,而这是由传统广告及电子商务平台的结构性转变所推动,另外,持续的组合转变和营运开支管理亦推动利润率提升。

该行表示,快手在电商广告收入推动下,收入按年增逾20%,而用户渗透率和购买频率持续提高,电商GMV增长强劲,按年升30%。由于GMV组合变化和集团自愿缩减货币化规模,其电商变现率(take rate)扩张暂停。在电商利润上升、成本持续削减、用户获取和效率提高的带动下,利润率持续稳步提升。虽然销售推广开支按年跌2%,但受惠于内容生态改善,参与度仍维持健康增长。该行重申看好快手,因为其在广告和直播领域的份额加快增长,盈利提升能力快于预期,而且估值不高。该行维持集团“买入”评级,目标价88港元。

大行评级|高盛:轻微上调快手目标价至88港元 维持“买入”评级

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